무너진 레고랜드의 파장(+채권시장 경색)

레고랜드 개발사업은 강원도 중도에 건설된 테마파크로 280.790㎡ 규모의 총사업비 5,270억 원의 대규모 사업이었다. 개장과 동시에 아이들 사이에도 인증 자랑을 하며 부모님들의 예약 러시가 이어졌다. 나 또한 여행을 계획하며 아이들과 방문을 하려고 했지만, 이 레고랜드가 경제 및 채권, 금융시장에 엄청난 고춧가루가 되어버려 이젠 여행 리뷰가 아닌 채권시장 혼란 사태로 검색되고 있다.

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조각난 레고, 강원도 디폴트

레고랜드 사태를 정리해 보자면, 강원도 산하에 있는 강원 중도 개발공사가 레고랜드 조성 자금 조달을 위해 설립한 특수목적법인(SPC: 특수한 목적을 수행하기 위해 만들어진 회사로, 채권 매각, 자원개발, 미디어 제작, 등 특정 사업에만 투자하기 때문에 모기업의 재무상태에 영향을 받지 않고 운영되며 언제든지 쉽게 청산 가능하기 때문에 부실자금 조달에 악용되는 경우가 많다) 2,050억 원 금액의 자산유동화 기업어음(ABPC: 매출채권, 부동산, 회사채 등의 자산을 담보로 하는 기업어음을 말하며, 통상 3개월 만기의 단기 유동화증권으로 일반대출에 비해 금리가 낮으며 안전성과 유동성을 동시에 확보할 수 있다)을 발행하였다. NH투자증권, 삼성증권, 미래에셋증권, 한국투자증권 등 대현 증권사도 참여하였다. 이 채권이 지난 9월 말 만기가 되었지만 상환 연장이 되지 않았고 강원도에서 채무불이행(디폴트)을 선언하며 큰 파장의 시초가 되었다. 강원도에서 지난 21일 채무를 상환하겠다고 입장을 바꿨지만 이미 경색된 채권시장의 신뢰도가 바닥을 치며 국고채 3년 물과 회사채 3년 물의 신용도는 1.14%를 기록하며 글로벌 금융위기 당시 2009년 9월 이후 최대치를 기록했다. 금융위기 예측이 현길이 되는 사건이고 기록이다. 여기에 더해 한국전력공사 마저 큰 손실을 기록하며 4000억 원 규모의 회사채를 발행하여 자금을 조달하려 했지만, 1200억 원이 유찰됐다. 높은 이자에 팔리지도 않는 회사채 대신 은행 대출도 모색해보지만 필요 가능한 자금을 조달할 수 없으니 기업 유동성도 악화되며, 부채도가 높은 기업은 줄 도산 위기에 처할 것이라는 상황이 되어버렸다. 

50조 원+@ 유동성 공급

자금시장의 불안에 유동성 공급을 위한 비상 거시경제 금융회의가 10월 23일 서울에서 열렸다. 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관과 이창용 한국은행 총재, 김주현 금융위원장, 이복현 금융감독원장, 최상목 대통령실 경제수석은 시장 안정방안을 논의했다. 회의 결과 '회사채 시장·단기 금융시장의 불안심리 확산과 유동성 위축을 방지하기 위해 유동성 공급 프로그램을 50조 원 플러스알파(+α) 규모로 확대해 운영하겠다'라고 발표했다. 가동하는 유동성 공급 프로그램은 채권시장 안정펀드(채 안 펀드) 20조 원, 회사채·기업어음(CP) 매입 프로그램 16조 원, 유동성 부족 증권사 지원 3조 원, 주택도시 보증 공사(HUG)·주택금융공사 사업자 보증지원 10조 원 등이다.

한파가 몰아치는 시장에 우박이 쏟아지는 거 아닐까. 이런 유동성 공급으로 채권시장을 살려낼지는 의문이다. 정책이나 계획인 언제나 A=A의 결과를 만들어 내진 않기 때문이다. 꼬리에 꼬리를 물고 터지는 악재에 부동산 부실과 함께 맞물린다면 가계부채 핵탄이 떨어질지 걱정이다. 살아남자 오늘도 내일도, 전쟁통에서도 살아남아야 한다.